三中全会《要求》明确提出的完备金融市场体系,对正处于下游的房地产行业而言,金融的对外开放对行业意味深长,或将转变其融资方式,进而转变生态。杭州普特股权投资管理有限公司继续执行总经理蔡鑫向记者回应,经历这几轮楼市调控后,房地产传统融资方式发生变化,在房企去融资杠杆化及更加侧重财务安全性的背景下,房地产PE基金直接参与拿地将是趋势。最近半年,越秀地产早已花上了近160亿元拿地,其大手笔夺下的4个项目,皆因越秀地产声称的创意模式与投资基金合作开发。新湖中宝今年也动作大大。
3月,其以总价15.27亿元竞得温州乐清市滨海新区两宗地块,合作方还包括上海逸合投资管理有限公司和上海颐腾投资合伙企业,三方按比例分配投资收益和承担风险。11月9日,由全国房地产投资基金联盟发动的首只房地产PE母基金在上海正式成立,预期总规模大约200亿元。
与房地产基金主要做到债权有所不同,该基金以股权投资项目居多。2013年是房地产基金的残暴快速增长年。数据表明,目前中国房地产投资基金基金的整体管理规模超过3000亿元,在房地产投资中占比3%。同时,一些房地产PE基金于是以开始必要拿地。
在浙江,还包括滨江集团母公司杭州滨江投资有限公司有限公司发动正式成立的基金公司杭州特普股权投资管理有限公司,以浙大校友为班底的基金公司浙江厚道资产管理有限公司等已开始探寻必要拿地。前不久,住建部政策研究中心主任秦虹回应,房地产投资基金基金近年来经常出现了一些变化,例如投资领域从比较偏后末端到面向仅有产业链:一些投资基金基金从拿地环节之后已插手,研发、销售,甚至到商业地产的持有人。浙江厚道资产管理公司总裁丁浚哲向记者回应,从《要求》涉及内容不难看出,地产与金融将获得更佳的融合。
2013年以来,浙江厚道资产管理有限公司已直接参与研发的项目还包括厚道张家界城市综合体商业地产基金,及厚道衢州城市综合体地产基金。理解《要求》容许资本通过授权社会经营等方式参予城市基础设施投资和运营时,丁浚哲指出,未来这部分将获得更好的政策注目和反对,行业规模趋大。
房地产PE的收益率,毫无疑问是无法规避的问题。据清科集团统计资料,2010~2012年,投资基金房地产基金的年均回报率分别为25.0%、22.3%、15.9%。丁浚哲称之为,收益率不会渐渐重返,过低或过较低都不长时间,较为长时间的是在市场实际通胀率附近。
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